对厚壁钢管这样一个成熟的基础行业来说，庞大的收入体量、众多的从业人员及足够长的产业链，意味着行业数据繁多而复杂。在日常研究中，迷失于各种数据中而难以快速并正确地做出决策，很常见。其实，研究是一个深入浅出、大道至简的过程，我们无限地去探索纷繁的细节，只是为了能够抽象出有限的一般规律，将复杂问题简单化，以最直观的方式来指导投资、创造价值。本系列报告正是基于此，力图通过简洁的文字、不长的篇幅，解答曾困扰很多人的问题。

　　产能增长已逐步停滞

　　现在回过头来看，过去5年是厚壁钢管行业全面走向衰退的5年。厚壁钢管价格自2011年年初创下新高后，一路下跌，目前已只有高点时35%。在这期间，曾有多次看好行业反弹或反转的市场观点出现，其最重要理由就是——供给收缩。　　

　　厚壁钢管价格与产能在历史数据统计上并无稳定关系

　　从历史统计数据上来看，我们并没有从厚壁钢管价格走势与产能增速中找出稳定的关系，意味着产能并非厚壁钢管价格表现的主导因素。为什么供给不增长了，却不能给厚壁钢管价格带来支撑?原因很简单，在现实生活中，供需并非静态存在，供给虽然不增长了，但同期的需求曲线也同样在发生变化。

　　厚壁钢管价格上不去需求才是矛盾的主导因素

　　我们总是寄希望于供给调整快于需求，进而使得行业拐点早日到来，但事实上这不过是我们美好的愿望。对于一个由众多微观企业组成的经济体而言，产能调整滞后需求变化的规律不会改变。2015年前8月，全国累计产量同比下降2.00%，为20年以来首次负增长。但只要需求继续下滑，供需基本面就无法改善，产能调整也就不能阻止厚壁钢管价格下跌。